2022股市雙嬌 抗通膨＋新科技

時序進入2021年尾聲，國銀對2022年的投資展望與建議陸續出爐。本報針對中信、國泰世華、台新、華南、第一等五大銀行進行的調查發現，新年度股市亮點聚焦在「抗通膨的原物料、科技創新與半導體」兩大面向，債市仍以「高收債」呼聲最高，至於貨幣的表現，各業者清一色看好「美元」仍將續強。

銀行建議，通膨當頭罩，投資人務必做好「股債配置」，小心通膨發展超乎預期，陷入市場的風險。

中信銀指出，2022年資金情勢不若過去兩年充沛，可以採「多元配置」方式，降低流動性不足造成的波動。股票方面，多數市場乃至類股的表現，2022年都會面臨獲利成長放緩，因此具體建議，在上半年市場相對震盪時，可以分批布局獲利能見度高，且有政策引領投資回流的市場，如美國及歐洲，並逢低配置長期成長力高的產業，如平台經濟鏈（數位經濟）、金融科技、低軌道衛星等。

國泰世華銀則強調，2022年股市可聚焦「科技創新」、「減碳投資」兩大題材。人工智慧、雲端運算、AR／VR等領域技術帶動下，科技創新仍為股市焦點所在；全球關注氣候變遷的態度，亦牽動資金流向再生能源、電動汽車等綠能投資題材。

華南銀表示，全球經濟由復甦邁向成長，在此環境下，大型股表現可望優於小型股；產業方面除聚焦抗通膨概念股外，半導體、5G、雲端、電動車等趨勢產業則為長期看好的族群。

債市方面，一銀主管說，美國疫苗覆蓋率上升且疫情減緩，帶動服務業強勁復甦，促使勞動力市場及企業獲利持續改善，摩根大通預估，2022年高收益債違約率將降至0.75％，且美企信評獲升數顯著提升，高收債後勢看旺。

匯市部分，台新銀認為，比較主要成熟國家的央行，目前來看英美轉向較快，其餘如歐洲、日本、澳洲，各國央行官員多表示2022年升息機率偏低，因此預料美元走勢相對偏強。新台幣2022年亦將走貶，目前是布局美元資產的好機會。

明年下半年 台灣可望升息

五大銀行把脈2022年全球經濟表現，全球及台灣經濟都持續看好，目前最受關心的通膨壓力，也有機會逐步舒緩。至於台灣的利率走勢，銀行評估，下半年將有機會跟進美國升息。

台新銀指出，展望2022年，全球經濟將繼續復甦。但短期須留意需求強勁成長、同時供應鏈瓶頸難解而造成的高通膨，已開始侵蝕民間消費力，可能導致主要國家經濟動能，出現暫時性的放緩，加大金融市場的波動。預期2022下半年通膨壓力，將隨疫情對經濟的干擾減輕而舒緩，屆時全球經濟成長動能將再度轉強。

中信銀也表示，台灣出口及民間投資預期表現穩健，但考量比較基期偏高，2022年經濟增長動力估計來自內需消費，預估台灣經濟增速將放緩至3.5％。至於通膨的問題，預估2022年第二季開始放緩，全年預估1.3％。貨幣政策研判將啟動升息循環，全年有兩次調升基準利率半碼空間，預估2022年底基準利率1.375％。

國泰世華銀同樣認為，高基期令2022年經濟增長，略遜於2021年，但科技應用產品依舊旺盛，加上國內疫情受控、政府推出五倍券，估2022年景氣持續熱絡。軍公教加薪、基本工資調高等措施，雖推升物價，但高油價等暫時性因素，會隨疫情舒緩，通膨回歸溫和成長。

華南銀則預估，台灣2022年預估經濟成長率3％～4％區間。第一銀行認為，2022年全球經濟料將回歸基本面，民間消費步入常軌。

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