13千金再現 多頭生信心

台股27日耶誕後再接大禮，不僅站穩萬八大關，在亞德客-KY、世芯-KY歸隊後，盤面再現十三千金盛況，包括矽力-KY、信驊、大立光、力旺、譜瑞-KY、祥碩、AES-KY、富邦媒、旭隼、聯發科、緯穎。隨十三千金再現，外資年後回流台股已有跡可循。

法人指出，千金股數量越多，多頭信心愈強，是市場行情熱絡的重要指標之一。外資2021年以來對千金股僅調節大立光與祥碩，顯示國際資金對拱高千金領頭羊保有一定熱情。亞德客-KY、世芯-KY在27日也在外資買超約300張推升下，股價上漲4.17％、3.43％。

十三千金中，半導體IC設計族群就佔了6檔。聯發科27日挑戰前波歷史高點1,185點，股王電源管理IC廠矽力-KY更大漲逾4％。

IC設計概念股獲第一金投顧點名，是2022第一季布局重點，為成長股的首選。

群益期貨分析師容逸燊認為，外資近兩日已出現回流，買盤點火權值股明顯。其中，IC設計族群在前一波漲勢之後，包括聯發科、矽力-KY等個股再度進入上漲格局，且28～30日有台灣國際半導體展（SEMICON Taiwan 2021）將登場，預料產業利多消息又將陸續釋出，有助於IC設計、矽晶圓、晶圓代工等類股行情表現。

除了展覽外，產業訊息還包括晶圓代工四雄第四季營收創高在望，且2022年確定漲價，並在長約保障下，首季營收與毛利將同步登峰；清大半導體研究學院27日揭牌，重量級企業代表與會釋展望；台積電未來將有機會在台中擴建2奈米廠等。

中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧表示，台股基本面堅實，預料將持續吸引內外資買盤進駐。目前預估2022年半導體市場產值成長率約維持在10％左右，缺料問題預料可逐步緩解，隨電動車興起，加上傳統車廠對以往追求庫存最小化的營運方針改變，晶圓代工需求持續上揚，2022年晶圓代工廠供不應求情況不變。

台股2萬點？國泰金樂觀

台股加權指數在27日收盤站上「萬八」並創新高，各界上看2萬點，但2022年美國聯準會（Fed）將啟動升息，央行也可能跟進，各界擔憂股市受衝擊。對此，國泰金控投資長程淑芬表示，樂觀看待股市；中央大學發布的12月消費者信心指數（CCI）調查結果，分項指標上升幅度最多也是「未來半年投資股票時機」。

中央大學台灣經濟發展研究中心公布12月CCI調查結果，上升幅度最多是「未來半年投資股票時機」，該中心執行長吳大任表示，但指標水準值仍處在「中度悲觀」，代表台股相對高檔，投資人難免有些戒慎恐懼。

程淑芬則說，雖然無法預測台股指數，但只要經濟顧好、疫情顧好、企業獲利顧好，「大家賣股後也不知做什麼，還是會放股市」。透露出對來年台股行情不看淡。

她分析，幾十年來大家看升息會覺得「利率＝經濟成長率┼通膨率」，但2008年後央行降息已難傳導到真正需要錢的企業，「貨幣乘數效果已沒那麼大」，因為利差太低，低到金融業不願擔風險支持更多新創、企業，百年來銀行該有的功能不彰，銀行只敢借錢給大企業。

她說，以前在看股票能不能投資，是看股價淨值比低不低，確定公司不會倒，在景氣翻轉時只要低股價淨值比撐得過來的股票就會變價值型股。但過去十年美國許多現金過多的企業一直買庫藏股，導致許多美國企業股價遠大於每股淨值，「所以現在看PB也不太準了」。

程淑芬指出，利率過低時，好企業易拿到錢進行併購，導致個人、企業的貧富都變懸殊，所以過去投資股票看大盤、本益比、股票殖利率、債券殖利率都是傳統投資方式。

前年美國長短債利差轉負時，大家很擔心股市會大跌，但跟2000年跟2007年相比，銀行體系存放比從超過95％，降至70％去做放款，傳統理論是「降息對股市好、升息利率就大漲（對股市不好）」，那是市場資金都被充份使用掉才會發生，如今資金仍是過多，變成央行降息也是聊表心意，最終還是回歸到市場資金過剩的問題，低利時代，人們會從股市、房市獲取更多報酬。

程淑芬認為，明年景氣也不差，搭配較低的市場利率，相對大盤的本益比會比較高，本益比高、獲利的可預測性要好一點，就可拿到股價溢酬。

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