高股息、旺季加持 台塑四寶、台聚集團Q2亮眼

　時序邁入塑化傳統旺季，而大陸、歐美經濟持穩加溫，國際油價也延續區間高檔走勢，烘托塑化廠營運穩步看俏；其中，PVC、PE、PP及SM市況熱度相對較受市場期待。分析師認為，考量高現金殖利率及後續營運成長力道，台塑（1301）四寶、台聚（1304）集團及專業廠榮化（1704）、國喬(1312)，成為塑化類股第二季推薦追蹤首選。

　大陸3月PE採購指數比2月提升，3月底四大地區部分石化庫存在6.3萬噸，降幅6.4％；其中，油製PE生產利潤仍領先煤製PE。

　廠商表示，從檢修計畫來看，大陸多套石化裝置大修周期檢修集中到5～6月份，如陝西榆林、齊魯石化、撫順石化和揚子石化，粗估後期裝置檢修涉及產能約293萬噸，進而帶動市場炒作情緒。

　台聚目前熱熔、發泡級EVA仍不夠賣，太陽能級銷售不錯；二廠將視乙烯價格彈性調節開工率。亞聚（1308）外銷高值市場拓展告捷，今年銷量也將力拚續創新高。

　此外，今年1、2月印度等需求復甦，PVC價量動能活絡，加上轉投資台塑化、台塑美國等收益貢獻，台塑首季獲利明顯躍進，華夏（1305）首季EPS也可望不比去年同期的0.38元少。

　近期大陸有部分PPVC裝置臨時減產和輪休，但因整體市場供應仍然充足，檢修利多暫未顯現出來，惟需求端除現有庫存外，企業產出多能被市場吸收，增添支撐力道。

　伴隨印度、孟加拉、東南亞及澳洲、巴西需求持穩推升，台塑、華夏均宣示今年VCM、PVC產銷目標都將再度挑戰新高，營運蓄勢推進。

　榮化PP在汽車零配件、食物包材塑膠品及醫療等級軟管等運用廣泛，目前污水處理的MBR（薄膜生物處理）薄膜、發泡級PP（聚丙烯）皆開發成功 ，強化利基能量。

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